锐叔论市 一只靴子落地,还好!
永华财经
2024-03-17 21:02:43
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《投资者网》特约国金证券(600109)财富领航员 毛锐

周三早盘三大指数集体高开。开盘之后,指数一波快速回落后呈现分化震荡格局。午后,指数维持横盘之势直至收市。最终,上证指数、深成指、创业板指分别以涨0.14%、跌0.38%、跌0.46%报收。盘面上,涨停股(剔除ST和未开板次新股)37家,显示市场情绪偏低;个股涨跌比2729:2142,个股平均涨幅0.21%,赚钱效应一般,两市成交额8119亿,较前一交易日缩量11.59%。北上资金净流出近21亿。

昨天三大指数虽然一涨两跌,但从个股涨多跌少、平均股价涨跌幅也为正来看,整体市场表现符合锐叔盘前预计的偏强震荡格局。市场连续两天窄幅震荡的原因,一方面是由于前面反弹了100多点后需要一个消化浮筹的过程,另一方面则是在等待美联储议息会议和美国财政部季度再融资报告这两只靴子的落地,而北京时间今天凌晨,第一只靴子已经落地了。

从美联储议息会议决议来看,没有意外,完全如市场预期那样继续按兵不动。而市场更为关心的决议声明和美联储主席鲍威尔在记者会上的表述上,也释放出偏鸽派的信号。如在决议声明中提到“对家庭和企业更为收紧的金融和信用环境可能对经济活动、招聘和通胀造成压力。这些影响的程度是不确定的。”鲍威尔也称,名义薪资增速表明(就业市场)出现某些缓和迹象。美联储发出的鸽派信号也在相关市场上得到较为积极的回应:美国两年期和十年期国债收益率均跌超2%、美元指数冲高回落、离岸人民币汇率小幅反弹、美股三大指数集体上涨、富时中国A50指数期货小幅上涨。上述情形有助于缓解北上资金的流出压力,对A股来说算是一个偏利好的消息。

此外,在中央金融工作会议对资本市场释放出重要信号之后,证监会也迅速做出了响应,昨天召开了党委(扩大)会议,传达学习中央金融工作会议精神,研究贯彻落实措施。会议关键表述主要包括以下几个部分:一、未来大力推进投资端改革,吸引中长期资金进场;二、规范发行和交易行为,及时评估优化股份减持、融资融券、再融资等机制安排;三、鼓励外资证券基金机构发挥专业性、特色化优势参与中国资本市场;四、推动股票发行注册制走深走实。预计监管层后续在上述表述中提及的几个方面,如股份减持、融资融券、再融资等方面会有新的优化举措,继续积累“活跃资本市场”相关政策利好。

总体来看,消息面上在继续向市场送温暖。不过,考虑到周四往往是市场情绪的低点,加上还有只美国财政部季度再融资报告的靴子尚未落地,预计今天市场大概率仍将延续偏强震荡格局,大盘在周五或下周初再朝着回补上方3043-3057缺口的目标发起攻击的可能性更大。总之,当前单就反弹角度讲尚有空间。而拉长时间来看,后续若有更多积极因素,还有望进一步演化成为一段相对温和、修复式的“吃饭行情”。在相应的操作层面上,也继续建议大家以逢低吸纳和耐心持股待涨为主。

板块和热点方面,昨天盘面上,行业方面,按不加权方式排序,汽车类、家居用品、商业连锁等小幅收涨,保险、运输服务、软件服务等小幅收跌。题材方面,结合涨幅超过5%个股数量和板块指数涨幅,超导概念、新能源车等相对活跃。

经过两天的调整后,汽车类板块在昨天重拾升势并名列行业指数涨幅榜前茅,而在消息面上也传来利好,昨晚几十家车企公布10月销售数据,数据同比都是大增,更有多家企业销售数据创了新高。其中,比亚迪(002594):10月新能源汽车销量301,833辆,上年同期为217,816辆;本年累计销量为2,381,471辆,同比增长70.36%。小鹏:10月小鹏汽车共交付新车20002台,环比增长31%,同比增长292%,刷新单月交付历史纪录。理想:10月,理想汽车共计交付新车40422辆,同比增长302.1%,环比12%,月交付首次突破四万辆大关。问界:10月,AITO问界系列交付新车12700辆,其中新M7交付10547辆,单车型单月交付破万,创历史新高。问界全系10月大定57829辆,上市50天大定破万辆。长城汽车:10月销售30,461台,同比猛增178%;1-10月累计销售接近20万台,同比大涨84.83%。上汽大众:新能源10月销售1.6万台,同比增长136%。其中ID.家族自2023下半年起已连续4个月销量破万,10月销售达到15060辆,同比增长192%,刷新月交付记录。北汽蓝谷(600733):旗下北京新能源汽车股份有限公司 10 月销量 7014 辆,上年同期销量 5569 辆,本年累计销量 61767 辆,同比增长 80.27%。广汽埃安:10月销量41503台,同比增长38%;1-10月累计销量39.2万台,同比逆市增长85%。新能源车10月销售数据亮眼的背后,应该与新车密集上市开启新产品周期以及智能化加速演进有关。值得注意的是,作为新能源车绝对龙头的比亚迪虽然在10月份绝对销量上依然“遥遥领先”,但环比只增长了5%。锐叔认为,这背后其实反映的就是当前汽车行业发展演进的趋势已逐渐从电动化升级到了智能化,而在智能化时代,相比新势力,比亚迪的优势就没有原来那么明显了。因此,作为投资者也需要重视这一趋势。在10月27日的早评中,锐叔曾重点分析过了智能驾驶,今天再简单回顾一下。从行业格局来看,各大厂商也正在加速推进,智驾软硬件持续升级:1)马斯克于2023年5月在推特上称FSDV12将是“端到端”自动驾驶,,同时“城市街道的自动驾驶”(autosteeroncity streets)不再被特斯拉列为“即将推出”的清单(过去4年一直都在“即将推出的清单上”),FSDV12有望加速推出。2)华为:智驾模型总算力达1.8 EFLOPS,每5天模型迭代一次,每日深度学习里程超过1000万公里。3)小鹏:基于阿里云智能计算平台算力已达600 PFLOPS,城市NGP效率接近人类司机。总体来看,AI加持下智能驾驶迭代有望提速,产业链有望迎来价值重估。而基于最近催化较为密集叠加华为汽车的扩散效应,短线上也不妨适当关注一下智能驾驶题材,重点关注其中两条主线:一是智能驾驶增量市场,包括域控制器、摄像头、AR-HUD、激光雷达、芯片等领域;二是智能驾驶领军整车企业如特斯拉、华为、小鹏等核心供应商。

消息面上,10月31日20:00,小米14系列手机正式开售。仅开售后5分钟,小米14系列首销销量已猛增至上代小米13系列首销总量的6倍。11月1日,小米手机官微表示,小米14单品首销4小时(10月31日20时-24时),销量和销售额就打破“天猫、京东、抖音、快手”四大电商平台近一年所有国产手机首销的全天纪录,再次刷新销售纪录。有博主爆料称,京东平台数据显示,小米14已超iPhone15 Pro首销量,打破了平台最近一年来的单品销售纪录。根据目前各平台销售情况及线下销售反馈,因小米14系列销售火爆,购买已需排队等待发货。小米14销量之所以来势如此凶猛,一方面可能是源于其性价比,在配置“拉满”再加上小米最新推出的“澎湃OS”系统的情况下,价格反而更低,小米14和小米14Pro,起售价分别为3999元(8G+256G)和4999元(12GB+256GB)。另一方面,可能与智能手机产业的复苏有关。因为无独有偶,据韩国The Elec援引业内人士消息称,华为将明年智能手机出货量目标定为1亿部,这一数字较此前多家市场研究公司的预测值(7000万部)高出40%。当前,消费电子呈现内外需共振格局。国内,自9月以来,华为、荣耀、苹果等品牌陆续推出年度旗舰机型,华为突破技术封锁成功推出Mate60系列手机,荣耀和苹果纷纷将更轻更坚硬的钛合金应用于最新的旗舰机型,产品综合性能的提升大大拉动了换机需求,9月以来手机市场销售颇为火爆。终端市场需求复苏直接拉动上游供应链厂商、设备商需求回暖,下游订单增长对上游招工扩产的传导预期较强。国外,消费电子产业进出口呈现了复苏的势头,我国消费电子产业链上的传统优势产品出口企稳向好,据海关总署数据,集成电路出口在8、9月连续环比回升,同比降幅较7月明显收窄,9月实现出口135亿美元,环比增长19.6%。手机出口9月降幅同样明显收窄,实现出口160亿美元,环比增长123.4%。此外,10月25-26日,2023骁龙峰会即将召开,主题为“让AI触手可及”,高通在手机/XR等移动平台均为全球SoC芯片龙头,其产品在AI上的布局有望提升消费电子产品AI能力。按照惯例,晓龙8Gen3产品有望在本次峰会发布,开启新一轮安卓旗舰周期。小米14系列有望于10月底发布,预计成为首批搭载骁龙新旗舰芯片的机型,揭开新一轮安卓高端机的发售周期。而伴随着新机逐步发布,消费电子市场回暖应该已趋于确定。

操作策略:

在美联储议息会议和美国财政部季度再融资报告这两只靴子落地之前,市场观望气氛偏浓,昨天市场成交量明显萎缩但如期呈现偏强震荡格局。短线来看,一方面,美联储议息会议后的声明及美联储主席的表态上释放偏鸽派信号,外围市场反响偏积极,加上监管层释放继续优化“活跃资本市场”相关举措的信号,利好A股市场;另一方面,考虑到周四往往是市场情绪的低点,加上美国财政部季度再融资报告的靴子尚未落地,预计今天市场大概率仍将延续偏强震荡格局,大盘在周五或下周初再朝着回补上方3043-3057缺口的目标发起攻击的可能性更大。拉长时间来看,“政策底”、“经济底”、“估值底”已经先后出现,量变终会形成质变,后续若有更多积极因素,四季度“吃饭行情”仍值得期待。中期来看,一方面,当前上证指数对应的市盈率和市净率处于历史底部,即已具备极高的中长期安全边际及投资性价比。另一方面,当前经济复苏的基础虽然尚不稳固,但随着货币政策持续宽松、稳增长举措陆续落地,复苏的大方向未变。此外,美联储即将结束加息周期,外部因素扰动将逐渐消除,中期市场前景依然看好。操作上,基于上述对短线及中期后市的判断,当前建议:轻仓者以逢低加仓为主;重仓者则继续以持股待涨为主。

(国金证券毛锐 SAC执业编号:S1130622080021)

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